דוחות שנתיים
בחודש מרץ כמדי שנה התמקדו השווקים בתוצאות הכספיות של החברות לשנת 2021.
סה"כ אפשר לסכם את עונת הדוחות השנתיים כחיובית מאוד לשוק בכלל ולתיקים שלנו במיוחד. נטו הרוויחה 211 מיליון ₪ בשנת 2021 שמהווה גידול של 9.7% לעומת שנה שעברה. החברה עלתה 5.2% רק החודש ובכך השלימה עליה של 26.5% מתחילת השנה. אשטרום קבוצה רשמה רווח של 429 מיליון ברבעון האחרון וסיימה את שנת 2021 עם רווח של 1.25 מיליארד. החודש עלתה החברה 6.5% ובכך השלימה עליה של 11.8% מתחילת השנה.
בי קומיוניקשנס עלתה החודש 11.4% והשלימה עליה של 16.7% מתחילת השנה לאחר דוחות כספיים מצוינים של בזק ולאחר פרסום תוכנית רכישה עצמית של מניות. סקופ זינקה 15.7% והשלימה עליה של 31.2% מתחילת השנה לאחר פרסום דוחות כספיים עם רווח נקי של 184 מיליון ₪ לעומת 64.5 מיליון ₪ בשנת 2020. ניו-מד אנרג'י (דלק קידוחים לשעבר) פרסמה דוחות עם רווח נקי של 1.26 מיליארד ₪ ובסיוע העליה במחירי האנרגיה עלתה מתחילת השנה 46.6%. דלק רכב פרסמה דוח מצוין עם רווח של 748 מיליון ₪ וזינקה 12.3% מתחילת השנה.
ברמת המאקרו אם לחלק מהגורמים בשוק ההון זה עוד לא היה ברור כבר לפני מספר חודשים, אנו נמצאים בסביבה אינפלציונית ברורה. הסקטורים המובילים בסביבה שכזו הינם התעשיות והיבואנים וסיכוני העלאות הריבית אינן משתוות להשפעת האינפלציה על תוצאות חברות אלו.
התמקדותנו במניות בסקטורים הנכונים ובמניות בתמחור חסר הובילו אותנו לתוצאות כפולות ממדד ת"א 125 באפיק מניות ישראל שלמעשה הוא האפיק היחיד שהניב תשואה חיובית מתחילת השנה.
תוצאות המדדים בחודש מרץ 2022
מדד הS&P עלה 3.58% החודש ועדיין נמצא בירידה של 4.95% מתחילת השנה, מדד ת"א 125 עלה 2.05% החודש ועבר לתשואה חיובית מתחילת השנה.

נקודות להמשך
יש להמשיך ולהתמקד בחברות ובאג"חים שנהנים מהסביבה האינפלציונית שלהערכתנו רק תלך ותחמיר, העלאות הריבית שיגיעו בקרוב יהיו בעלות השפעה שלילית בעיקר על חברות עם מכפילים מנופחים ולא על חברות הערך בהן אנו מתמקדים.

Comments