top of page
תמונת הסופר/תגילעד מנו

סיכום חודשי פברואר 2024


מאקרו

החודש המשיכה המגמה החיובית בשווקים בארץ ובעולם, וזאת לאור נתוני מאקרו טובים והתפוגגות החששות ממיתון בעולם. מדד ה- P&S עלה ב 5.17% ומדד ת"א 125 ב-.6.4% עונת הדוחות בארה"ב הסתיימה והתוצאות של החברות היו הרבה מעבר לצפי עם גידול מצרפי של כ- 8% ברווחים. מעבר לכך , חברות רבות אף העלו את תחזיות הרווח לשנת 2024.

נתוני האינפלציה בארה"ב הפתיעו גם הם לטובה והצביעו על המשך התמתנות האינפלציה אך אינפלציית השירותים המשיכה להיות גבוהה והובילה את הפד להצהיר כי הוא יוסיף להמתין עם הפחתות הריבית בחודשים הקרובים.


ישראל

הצריכה המקומית בשיא שעבר גם את רמת הצריכה טרום הלחימה והתקציב הממשלתי המנופח גם הוא מוסיף לביקושים במשק . אלה צפויים להערכתנו לייצר לחצים אינפלציוניים בהמשך השנה. התקציב והמצב הביטחוני בכלל הובילו את מודיס להוריד את דירוג האשראי של ישראל מ 2A ל 1A עם אופק שלילי. הורדה זו תומחרה בשווקים דרך פרמיית הסיכון של ישראל, שזינקה כבר באוקטובר עם פרוץ הלחימה והשפעתה על השוק הייתה שולית ביותר.

מעבר לכך הנתונים הכלכליים בתוך "שגרת הלחימה" מצביעים כי המשק אינו מתרגש מהמצב הביטחוני. המדד המשולב של בנק ישראל עלה ב- 0.3% וחלה ירידה באבטלה ובעובדי חל"ת.


מדד המחירים בגין חודש ינואר נותר ללא שינוי אך בנק ישראל, בדומה לאמריקאים מעדיף להמתין עם הפחתות הריבית, והותיר אותה חודש נוסף על 4.5%. את החלטתו הסביר בחשש מסיכוני אינפלציה שטרם מומשו ומחסור בעובדים שעלול לגרום לעליית מחירי הדיור, עלית מע"מ וייקור הובלה ימית.


מיקרו

טבע זכתה למספר המלצות החודש לאחר שפרסמה את דוחותיה הכספיים והשלימה עליה של 22.37% מתחילת השנה. החודש גם סקטור הביטוח בלט לטובה בתיקים כשמניות הביטוח כלל מגדל והראל עלו ביותר מ 16% כל אחת. החברה לישראל עלתה החודש 11.1% בעקבות דוחות טובים של כיל.


אג"ח

מדדי האג"ח נסחרו במגמת עלייה של כ .0.4% בלטו לטובה אגרות חוב של הבנקים מסוג COCO שעלו בממוצע כ- 1.4% בעקבות הכנסתם הצפויה למדדי האג"ח. אנו ממשיכים במגמה של הארכת המח"מ בתיקים וזאת לאור רצון לשמר את רמת הריבית הנוכחית לאורך זמן ומתוך הערכה שהורדות ריבית(גם אם מתונות) במהלך השנה יובילו לירידה משמעותית בתשואות הארוכות.


תשואת מדדים עיקריים – פברואר 2024


סיכום ונקודות להמשך

למרות המדדים הנמוכים האחרונים, אנו עדיין מעריכים כי הסיכון להתפתחויות אינפלציוניות גבוה יחסית, ואנו רואים בשמירה על תשואות ריאליות בתיקים כעוגן שמרני. עונת הדוחות שהחלה בפברואר צפויה להסתיים החודש ואנו צופים דוחות מצוינים בעיקר בסקטור הבנקאות שמניותיהם מתומחרות בחסר להערכתנו.

9 צפיות0 תגובות

פוסטים אחרונים

הצג הכול

Comments


bottom of page